【国盛能源电力】煤炭周报：如期开启反攻，年底或以最高点收官

主要观点总结

本文回顾了近期煤炭市场的行情，分析了动力煤和焦煤的价格走势及供需情况，预测了未来煤炭市场的价格变化，并给出了投资策略和风险提示。文中指出，尽管当前市场存在一定的供需波动，但长期来看，煤炭行业的高质量发展可期。同时，也提醒投资者注意相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 动力煤市场概况

本周主产区煤炭市场稳中小幅调整，供应端回升至正常水平，但下游需求疲软，价格出现小幅回调。预计“金九银十”期间，煤价上涨弹性有望释放，但需注意电厂日耗回落的影响。

关键观点2: 焦煤市场情况

本周产地煤价弱稳窄幅调整，供应端回升至正常水平，但焦炭价格持续下行，导致焦煤需求仍有一定压力。建议关注国内供应扰动和焦煤进口情况。

关键观点3: 焦炭市场情况

本周焦炭供应增量明显，但终端需求无明显改善，导致钢材库存连续累积，价格震荡运行。国庆前焦钢企业补库需求或支撑煤价，但需关注焦炭供需格局变化及钢材成交情况。

关键观点4: 投资策略

推荐业绩弹性较大的潞安环能、兖矿能源（H+A）、晋控煤业，重点关注深耕智慧矿山领域的科达自控，以及煤炭央企中煤能源（H+A）、中国神华（H+A）等。此外，前期完成控股股变更的安源煤业亦值得重点关注。

关键观点5: 风险提示

投资者需关注国内产量释放超预期、下游需求不及预期、原煤进口超预期、政策不及预期等风险。同时，本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险。