数据点评 | 通胀回升的三大因素（申万宏观·赵伟团队）

主要观点总结

本文分析了国家统计局公布的10月通胀数据，包括CPI和PPI的同比及环比数据。文章提出了通胀回升的三大原因：1）反内卷推动煤价上涨但对中下游PPI提振较小，铜价涨幅较大；2）CPI回升至0以上，源于低基数与部分细项供给减少推升食品CPI，受反内卷影响较大的猪肉价格仍在低位；3) 核心CPI继续回升，更多是出行需求改善及金价上涨的支撑。文章还讨论了常规跟踪和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 通胀回升的三大原因

包括反内卷影响、食品供给变化以及核心服务消费需求改善等因素对通胀的影响。

关键观点2: CPI和PPI数据分析

文章中详细分析了CPI和PPI的同比及环比数据，揭示了其背后的原因。

关键观点3: 常规跟踪

文章对生活资料和生产资料的价格变化进行了常规跟踪，以全面评估通胀情况。

关键观点4: 风险提示

文章指出可能出现的风险，包括食品供给超预期偏紧和能源供给超预期偏紧。