利率宽幅震荡，月末博弈加剧——票据交易周报（0721-0725）

主要观点总结

本文介绍了票据市场的一级市场和二级市场在本周的表现，包括承兑、贴现、承贴比等数据，以及7月份票据市场到期量和当前贴现进度的情况。此外，还描述了票据市场的价格波动情况和供需情绪的反复切换。信贷与资金方面，给出了7月21日至7月25日期间的信贷分位数和资金分位数的区间，并解释了信贷溢价和资金溢价的情况。最后，文章提供了数据来源和使用范围。

关键观点总结

关键观点1: 票据市场一级市场的表现

本周日均承兑和贴现金额较上周有显著提升，承贴比下降，显示市场供给量回暖。

关键观点2: 票据市场二级市场的价格波动

本周票据市场报价引导下，供需情绪反复切换，导致票价呈现跌涨波动的走势。

关键观点3: 信贷与资金的情况

7月21日至7月25日期间，信贷分位数整体转松，资金分位数税期后趋紧。通过计算得到信贷资金象限图，展示了信贷溢价和资金溢价的情况。

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