【招商证券林喜鹏】央国企动态系列报告之23——央国企重组整合增多，推动上市公司价值提升

主要观点总结

近期，并购重组市场活跃度提升，央国企是重要的并购主体。一系列鼓励并购重组政策的推出，包括延长发股类重组财务资料有效期、定向可转债重组规则等，支持央国企通过并购重组提升上市公司价值。年初以来，国有上市公司共披露22单重大资产重组项目，占比44%，其中地方国企为主要构成。央企通过并购重组加速战新产业和未来产业布局，如中国船舶吸收合并中国重工等。此外，央国企在市值管理、专业化整合、战略性新兴产业布局等方面也有新进展。风险提示包括国企改革相关政策的推进不及预期，或后续政策方向发生变化。

关键观点总结

关键观点1: 并购重组市场活跃度提升

央国企是重要的并购主体，一系列鼓励政策推动并购市场活跃度。

关键观点2: 央国企通过并购重组提升价值

年初以来，国有上市公司披露22单重大资产重组项目，占比44%。

关键观点3: 央企并购重组加速战新产业和未来产业布局

如中国船舶吸收合并中国重工，实现船舶总装领域业务整合。

关键观点4: 央国企在市值管理、专业化整合等方面有新进展

包括市值管理纳入央国企考核，专业化整合形成新趋势。

关键观点5: 风险提示

国企改革相关政策的推进不及预期，需关注后续政策方向变化。