主要观点总结
该文章主要关于2024年Q3化妆品行业的分析报告。文章指出，在Q3板块收入同比微增的情况下，受部分调整期公司拖累，利润同比下降，行业分化加剧。文章还提到化妆品零售额的同比下降情况，以及双十一期间的市场预测。此外，还讨论了各公司的表现差异，以及美妆A股公司和港股的持仓比例变化。最后，文章提醒了相关风险并声明了相关信息。
关键观点总结
关键观点1: 2024年Q3化妆品行业收入同比微增，利润同比下降，行业分化加剧。
该季度受到部分调整期公司的影响，利润出现下滑。但强势能品牌依然维持高速增长，展现出良好的长期成长性。
关键观点2: 化妆品零售额同比出现下滑，淡季环比走弱。
2024年1-9月化妆品社会消费品零售总额同比出现负增长，低于整体社零增速。特别是在Q3淡季，化妆品行业受到大促虹吸和消费整体承压的影响，零售额环比进一步走弱。
关键观点3: 双十一期间的市场预测。
双十一已经开启，据品牌反馈和线上数据，本次双十一较23年周期进一步拉长。预计在大促催化下，需求有望环比改善。
关键观点4: 化妆品行业格局分散，公司表现差异大。
化妆品行业内部分化显著，不同公司的表现受到其战略、产品生命周期和渠道等个体因素的影响。品牌及产品势能强的公司增长较好，而部分公司则受到业务调整或费用投入的影响，利润压力明显。
关键观点5: 美妆A股和港股的持仓比例变化及估值情况。
2024Q3美妆A股公司持仓比例环比回落，但港股持仓环比提升。美妆作为成长性板块，估值有所提升，当前板块多标的对应2024年PE在25-30x之间。中小市值公司的成长性溢价显现。
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