地方债投资正当时 | 招商固收张伟团队

主要观点总结

本文介绍了地方债的投资价值，包括地方债的规模和品种扩张，流动性提升，以及作为利率债中的最大品种的优势。同时，地方债投资价值提升的因素包括新增债和专项债的增加，地方债的流动性在提升，以及相对于国债存在利差。文章还介绍了地方债ETF作为投资地方债的高效工具的优势和投资价值。最后，对市场上两只规模最大的地债ETF进行了介绍，包括其特点、优势和历史业绩。

关键观点总结

关键观点1: 地方债规模扩张，成为利率债中规模最大的品种。

地方债的规模和品种在不断扩大，是利率债中最大的品种。新增债和专项债的增加，使得地方债的投资价值提升。

关键观点2: 地方债流动性在提升。

由于地方债的“新券”流动性优于“老券”，发行量的增加推升了地方债整体的流动性。同时，非银行机构对地方债交易的参与度也在提高。

关键观点3: 地方债相对于国债存在利差，配置价值提升。

国债利率已快速下行至低位，地方债与国债存在一定的利差，配置地方债可以获得更高的收益。

关键观点4: 地方债ETF是投资地方债的高效工具。

地方债ETF使得普通投资者可以更便捷地参与地方债投资，并通过质押融资提高资金使用效率。具有T+0交易机制，可赚取价差，还可参与质押式回购交易。

关键观点5: 市场上两只地债ETF的介绍。

对市场上规模最大的两只地债ETF，即0-4地债ETF和5年地债ETF进行了详细介绍，包括其投资策略、规模、费率、历史业绩等特点。

免责声明