【银河汽车石金漫】公司点评丨科博达 (603786)：新获大额定点驱动成长，海外收购全球化加速

主要观点总结

本报告主要介绍了某公司在2025年上半年的业绩情况。其中，营收和利润实现双增长，毛利率有所提升。公司核心业务如灯控、电控业务稳健增长，同时拓展智能化和节能化方向的产品矩阵与研发方向。全球化战略也在扎实推进，国内外产能布局得到优化。报告还对新项目的量产落地、产品矩阵丰富、全球化布局加速等方面给出了积极评价，并提示了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 营收和利润实现双增长

2025年上半年公司实现营收和利润稳步增长，收入规模创历史新高。

关键观点2: 毛利率提升

公司积极降本，带动毛利率提升。Q2毛利率有所改善，主要得益于海外销售毛利率表现良好以及供应商谈判的结果。

关键观点3: 核心业务稳健增长

公司灯控、电控业务稳健发展，同时照明控制系统、电机控制系统和能源管理系统各业务板块均实现稳健增长。

关键观点4: 拓展智能化和节能化产品矩阵

公司已孵化出智能配电盒、天幕智能控制器等产品，符合产业趋势且单车价值量大。

关键观点5: 全球化战略推进

公司通过收购IMI公司股权，加速全球化布局，并在国内提升产能，优化国内外产能布局。

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