天合光能：五年内TOPCon技术主流地位不会改变，未来可能升级为TOPCon叠层电池！

主要观点总结

天合光能发布了2024年7月及8月6日投资者关系活动记录表，涉及技术路线、产能规划、储能业务等方面。公司紧密贴合行业发展趋势，考量技术变革因素，进行上下游产能的最优化配置。同时，公司高度重视资本市场财务造假问题，始终秉持依法合规的经营原则。

关键观点总结

关键观点1: 技术路线和产能规划

天合光能认为未来五年内TOPCon电池技术的主流地位不会改变，同时也在积极探索电池技术从晶硅电池走向叠层电池的必然趋势。公司的产能投放节奏根据行业情况进行审慎投资，短期内在海外进行适度、精准的产能布局。

关键观点2: 储能业务优势

天合身为光伏龙头企业，其开拓的储能业务具有多种优势，包括产品优势、一体化布局、与光伏板块的协同发展等。公司高度重视技术研发和品牌建设，通过垂直一体化布局构建了全栈能力，形成了独有的核心竞争力。

关键观点3: 财务健康和资本市场表现

天合光能高度重视监管部门的信息披露要求，真实准确完整及时地进行信息披露。公司的财务状况良好，有息负债结构稳定，经营性净现金流能够支撑公司发展。

关键观点4: 后续技术路线和市场需求

公司后续技术路线将以TOPCon技术为主，同时积极探索钙钛矿技术的研发和应用。预计储能业务将是公司未来增速最快的业务之一，全球市场空间巨大。

关键观点5: 应对美国双反和海外建厂

针对美国发起的双反调查，公司采取了多维度的应对措施。同时，公司在海外建厂也面临专利问题和美国双反的挑战，但公司作为拥有核心技术和知识产权的企业，在美国基地后续拿到IRA补贴的可能性较大。

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