探底，还是反转？

主要观点总结

本文分析了平安和茅台的三季报，平安寿险业务出现业绩反转，新业务价值率增长，预计未来有增长空间；茅台营收和利润稳定增长，但经销商打款有所减弱，股价表现跑输大市。另外，还涉及了安图生物、欧普生物等公司的季报情况。文章提醒投资者要注意长线维度思考，不要过分关注季报。

关键观点总结

关键观点1: 平安寿险业务反转，新业务价值率增长

平安公布的三季报显示财务利润增加36%，其中寿险是新业务价值达到351.6亿，同比增长34.1%，是平安的核心业务，贡献大部分利润。剩余边际余额相当于蓄水池，新业务价值增长快说明进水口进水多，为未来的业绩兑现打好基础。

关键观点2: 茅台营收和利润稳定增长，但经销商打款微降

茅台的三季报显示营收和利润稳定增长，但经销商打款有所减弱。市场预测未来经济将出现反转，茅台明年的业绩有望实现两位数增长。

关键观点3: 其他公司季报情况无惊喜无惊吓，估值合理

安图生物、欧普生物等公司的季报情况没有惊喜也没有惊吓，整体估值已经比较合理。

关键观点4: 投资者需要注意长线维度思考

文章提醒投资者在关注季报的同时，也要进行长线维度思考，不要过分依据一个季度的财务数据来推测企业的长期价值。

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