【开源北交所】五新隧装：重大资产重组获批，打造“隧道+港口+路桥”协同新篇章(920174.BJ)

主要观点总结

文章主要介绍了五新隧装的系列报告内容，包括其矿山/水电业务的亮点，通过并购五新重工切入港机新赛道，以及相关的财务预测和风险提示等。

关键观点总结

关键观点1: 并购与业务扩展

五新隧装通过并购五新重工和兴中科技，扩展了其在水利水电和矿山领域的业务，并切入港机新赛道。这些并购有助于公司打造基建全场景龙头，开启双轮驱动。

关键观点2: 财务预测与盈利预期

文章预测五新隧装在2025-2027年的归母净利润，并考虑到并购获得同意批复，完成并购重组的确定性增强，维持“买入”评级。

关键观点3: 重要增量市场

水利水电市场成为五新隧装的重要增量市场，公司高度重视该市场，建立销售团队，升级开发针对性装备产品，并紧密跟踪雅鲁藏布江下游水电工程项目。

关键观点4: 荣誉与认可

开源证券北交所研究中心在业内获得多项荣誉，包括新财富最佳北交所公司研究团队第一、Wind金牌分析师最佳北交所研究机构等，显示了其在北交所和新三板领域的专业性和领先地位。