【国泰海通金属】贵金属：流动性危机缓解，黄金重回上升趋势

主要观点总结

报告关注美国货币市场流动性缓解对黄金市场的影响。指出黄金短期压力解除，中期受美联储降息政策支撑。同时，去美元化背景下，黄金地位上升，各国央行购金行为持续，对黄金价格形成中长期支撑。也提示了美国就业数据和美联储政策的不确定性可能带来的风险。

关键观点总结

关键观点1: 黄金短期压力解除

流动性危机缓解，黄金短期压制因素解除，美国降息周期带来的流动性宽松或带来弱势美元，有利于黄金价格。

关键观点2: 美联储降息路径对黄金中期走势的影响

中期来看，美联储的降息路径将主导黄金走势。关注美联储主席换届进程及新任候选人的政策倾向，对市场预期产生影响。

关键观点3: 央行购金持续与去美元化趋势

各国央行持续购金，去美元化背景下，黄金长期上行动力依然存在。全球央行连续3年净购入超过1000吨的黄金，支撑黄金价格的长期走势。

关键观点4: 风险提示

需要注意美国就业数据超出预期和美联储政策的不确定性可能带来的风险。