【华鑫食饮&商社|行业周报】食品CPI降幅收窄，餐饮链步入修复通道

主要观点总结

华鑫证券发布证券点评报告，对食品CPI降幅收窄、餐饮链步入修复通道的行业动态进行了分析和展望。报告涉及白酒板块、大众品与新消费板块以及商社板块的投资建议，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖等长期配置价值的高股息龙头，以及安井食品、巴比食品等弹性个股。同时，对大众品与新消费板块的行业表现进行了评估，并提供了具体的投资标的建议。此外，报告还包含风险提示，如宏观经济波动风险、推荐公司业绩不及预期风险等。

关键观点总结

关键观点1: 白酒板块分析

白酒板块酒企处于业绩快速出清通道，由于禁酒令政策影响，次高端与高端消费受挫，酒企增加促销与市场投入，综合导致行业利润空间压缩。目前企业达成去库共识，头部酒企表现出相对较强的抗风险能力，建议关注具备长期配置价值的高股息龙头及优先出清的弹性个股。

关键观点2: 大众品与新消费板块分析

10月食品价格修复带动CPI降幅收窄，餐饮供应链行业出清触底，主要龙头企业自2024年起业绩增长边际降速，通过产品创新、渠道开拓等方式复用自有优势，开启差异化竞争，在品牌、客户优势托底下转型成效释放良好。建议关注安井食品、巴比食品等。

关键观点3: 商社板块分析

商社板块建议关注八马茶业，其已在中国原叶茶市场成为第一品牌，线下门店数量超过3700家，具有扩大市场份额的潜力。此外，饮料板块表现强劲，关注新消费机会，如沪上阿姨、茶百道等。