二级资本债周度数据跟踪【20251117-20251121】（东吴固收李勇 徐津晶）20251122

主要观点总结

本文介绍了关于二级资本债的一手市场发行情况和二级市场成交情况。包括发行数量、规模、年限、发行人性质、主体评级、地域等详细信息，以及周成交量、成交量前三的券、到期收益率等市场成交情况。此外，还涉及估值偏离情况、风险提示等。文章还引用了相关报告，探讨了金融债系列话题，如银行“缩表”的深度发掘、策略展望等。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场发行情况

本周共新发行二级资本债7只，发行规模为578.00亿元。发行年限为10Y、15Y；发行人性质包括民营企业、地方国有企业、大型民企、中央金融企业；主体评级为AA-、AAA；发行人地域为浙江省、河北省、北京市、上海市。

关键观点2: 二级市场成交情况

本周二级资本债周成交量合计约1653亿元，较上周减少49亿元。成交量前三的券分别为25农行二级资本债04A(BC)、25浦发银行二级资本债01A和25农行二级资本债03A(BC)。主体地域方面，成交量前三为北京市、上海市和福建省。

关键观点3: 估值偏离情况

本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例小于溢价成交，但折价成交的幅度大于溢价成交。折价个券方面，折价率前三的个券为21九台农商二级等；溢价个券方面，溢价率前三的个券为25浦发银行二级资本债01B等。

关键观点4: 风险提示

文章提到Choice、Wind信息更新延迟和二级资本债信息披露存在遗漏的风险。同时，也引用了相关报告探讨了金融债系列话题，如银行“缩表”、金融次级债策略展望等话题。