银行大幅增持，基金减持政金债——8月中债登、上清所托管数据点评

主要观点总结

本文分析了2024年8月中债登、上清所托管数据，显示商业银行增持利率债规模大幅增加，成为主要增持机构；广义基金由增持转为减持，成为最大的净卖出方；境外机构和保险仍为第二、第三大增持机构。同时，报告关注了几点托管数据的变化，包括利率债托管量增加、信用债和同业存单托管量变化，以及杠杆率和风险提示。最后提供了相关分析和特别声明。

关键观点总结

关键观点1: 主要债券类型托管数据变化

8月份，利率债托管量增加，同业存单托管量减少，信用债托管量环比增加。

关键观点2: 主要投资机构持债力量对比变化

商业银行成为最大的增持机构，广义基金成为最大的净卖出方，境外机构和保险仍为重要增持力量。

关键观点3: 托管数据关注点

商业银行增持利率债规模大幅增加，广义基金减持同业存单，券商减持利率债，保险增持利率债放缓，境外机构加速增持利率债。

关键观点4: 杠杆率回升

8月份杠杆率回升至107.6%，但总体上仍处于较低水平。

关键观点5: 风险提示

需要注意货币政策超预期变动、信用风险大幅增加以及数据更新不及时等风险。

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