被H20禁令坑惨！黄仁勋：预计半年损失150亿美元

主要观点总结

英伟达发布截至4月底的2026财年第一季度财报，营收超出预期，数据中心业务仍是主要收入来源。受H20出口管制影响，中国市场产生重大损失。黄仁勋表示中国是全球最大的AI市场之一，出口限制反而刺激中国创新和规模化发展。展望下季度，预计营收和收入损失相关情况不变。

关键观点总结

关键观点1: 营收超出预期

英伟达第一季度营收为441亿美元，同比增长69%，环比增长12%，超出预期。

关键观点2: 数据中心业务为主要收入来源

数据中心业务第一季度营收达391亿美元，同比增长73%，环比增长10%，仍是英伟达的主要收入来源。

关键观点3: H20出口管制对中国市场产生重大损失

由于H20出口管制，英伟达在中国市场产生70亿美元（约合人民币504亿元）的损失。

关键观点4: 黄仁勋对中国市场的看法

黄仁勋表示中国是全球最大的AI市场之一，但出口限制影响了客户对英伟达和美国平台的信赖。他认为出口限制反而刺激中国的创新和规模化发展。

关键观点5: 展望下季度，预计营收和收入损失相关情况不变

英伟达预计下季度营收为450亿美元，其中包括因H20出口管制可能产生的80亿美元收入损失。毛利率方面，英伟达维持年内毛利率提升至70%区间中段的预期，但下一季度的毛利率预期仍略低于这一目标。

免责声明