“普五”跌破800元，这次五粮液“没招了”？

主要观点总结

本文描述了五粮液在电商平台的价格战、渠道冲突、以及业绩失速等问题。文章指出，五粮液面临两大结构性矛盾，一是“压货—提价—盈利”的传统运营模式在需求下行周期中的脆弱性，二是线上线下渠道之间日益加剧的博弈与失衡。同时，电商平台的价格失控，让五粮液处于价格洼地，反映出其品牌力不足和定价权流失的问题。此外，财报数据显示五粮液面临营收断崖式下跌、利润质量恶化等困境。

关键观点总结

关键观点1: 电商平台价格战与五粮液价格体系遭冲击

五粮液与电商平台长期存在渠道冲突和价格控制之争。今年“618”期间，高端白酒价格战激烈，五粮液价格体系受到前所未有的冲击。

关键观点2: 五粮液面临线上线下渠道结构性矛盾

五粮液面临线上线下渠道日益加剧的博弈与失衡，传统运营模式在需求下行周期中显得脆弱。

关键观点3: 电商平台价格失控引发连锁反应

电商平台价格失控让五粮液陷入价格洼地，反映出品牌力不足和定价权流失的问题。同时，市场出现线上线下客户分流，部分终端消费者转向线上购买，导致市场秩序进一步紊乱。

关键观点4: 五粮液财报数据揭示增长引擎失速

财报显示五粮液面临营收断崖式下跌、利润质量恶化等困境。巨额市场投入未有效转化为增长动能，反而成为盈利的沉重负担。同时，库存压力显著转移，形成巨大的“库存堰塞湖”。资本态度也在悄然改变，顶流基金经理纷纷减持五粮液。

免责声明