Cobo 市场观察｜从准入门槛到制度博弈：美欧港稳定币监管策略对比分析

主要观点总结

文章主要讨论了稳定币在全球金融体系中的基础设施地位以及各主要法域在稳定币监管上的不同策略。文章提到了欧盟、美国和香港在稳定币监管方面的差异和战略意图，并分析了这些监管策略对稳定币市场格局、盈利逻辑和技术路线的影响。

关键观点总结

关键观点1: 稳定币正加速确立其在数字金融体系中的基础设施地位。

随着流通规模攀升，各主要法域也在加快监管布局，试图在制度重塑中占据主导权。

关键观点2: 全球主要司法辖区在稳定币监管上形成三类典型策略：欧盟试图以MiCA框架推动市场统一与制度融合；美国聚焦金融主导地位，通过立法将稳定币纳入联邦金融基础设施；中国香港则在审慎监管下推进有限开放与代币化实验。

这些策略不仅反映了各国金融治理理念的差异，也深刻影响全球稳定币市场的格局演化与制度边界。

关键观点3: 监管的清晰化对稳定币市场产生多方面影响，包括市场集中趋势、盈利模式调整、技术架构标准化等。

同时，稳定币正在成为全球货币竞争的新战场，各国策略可能对小国货币主权、跨境资本流动与金融稳定带来持续影响。

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