中邮基金2025年11月20日星期四日报

主要观点总结

本文介绍了公开市场操作情况、资金面变化、债券市场的成交情况以及A股和转债市场的走势。文中详细列出了逆回购操作、银行质押存单信用成交、债券的成交情况，包括国债、金融债、公司债、企业债、存单、短融、中票等，并给出了相应的成交利率和收益区间。同时，文章还涉及了A股市场的行情，包括上证指数、深证成指、创业板指的收盘价和涨跌幅，以及A股全天的成交金额。转债市场方面，中证转债指数、万得可转债等权指数以及部分转债的涨跌幅和成交金额也有所提及。

关键观点总结

关键观点1: 公开市场操作情况

央行公告称，11月20日以固定利率、数量招标方式开展了3000亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。当日1900亿元逆回购到期，单日净投放1100亿元。

关键观点2: 资金面变化

早盘银行融出隔夜+8或者定价1.50-1.53附近，非银质押存单信用成交在1.50-1.55区间；7D成交在1.48-1.52附近；14D成交在1.53-1.55附近。午后延续成交在1.52-1.53，尾盘成交在1.48-1.50。

关键观点3: 债券市场成交情况

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.41%，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.03%。国债、金融债、公司债、企业债、存单、短融、中票等市场均有成交，成交利率和收益区间各有不同。

关键观点4: A股和转债市场走势

A股上证指数收跌0.4%，深证成指跌0.76%，创业板指跌1.12%。转债市场中证转债指数收盘下跌0.23%，万得可转债等权指数下跌0.19%。部分转债涨跌幅较大，其中水羊转债、精达转债、嘉泽转债等跌幅居前，而大中转债、国城转债、惠城转债等涨幅居前。