广发证券郭磊：基本面角度的潜在接续机会

主要观点总结

广发证券首席经济学家郭磊在万得3C会议上发表了主题为《重塑广谱性增长》的分享。他总结了自9月下旬以来的一系列逆周期政策，以及其对经济的积极影响，并将这轮稳增长政策的切入点归纳为房地产、消费与广义社融。郭磊还讨论了本轮A股行情的潜在机会，特别是名义GDP增速和消费增速的重要性。他提出，如果名义GDP增速能够重新拉回到5%以上，以及消费增速能够拉回到名义GDP增速附近，将会形成结构性的亮点或驱动因素。

关键观点总结

关键观点1: 郭磊总结的稳增长政策三个切入点

房地产、消费与广义社融，这三个切入点对应着经济的短板所在，有利于提升增长的广谱性。

关键观点2: 名义GDP的重要性

名义GDP的复合增速可以作为股指回报率的一个参考坐标系。郭磊认为，如果明年能够将名义GDP增速重新拉回至5%以上，将可能带来企业盈利的高斜率修复。

关键观点3: 消费增速的重要性

从全球经验来看，消费增速应该大体在名义GDP增速附近。郭磊认为，如果通过积极的促消费政策，重新把消费增速拉回到名义GDP增速附近，将形成结构上的亮点或驱动因素。