西部固收 | 税期来临，关注央行投放情况——固定收益周报

主要观点总结

本报告对近期的债市行情进行了全面的复盘和分析，包括资金面、债市情绪、债券供给、经济数据、海外债市、大类资产等方面的内容。同时，对下周的债市日历进行了预告，并提示了相关的风险。

关键观点总结

关键观点1: 资金面存在阶段性压力

下周资金面受到税期影响，存在阶段性压力。公开市场回笼量增加，同时政府债发行规模也增加。

关键观点2: 债市行情震荡下行

本周收益率震荡下行，波动加大。国债新旧券利差走窄，30Y-10Y国债利差走阔。

关键观点3: 经济数据改善与债市压力并存

地产成交有所改善，汽车消费表现偏弱。经济数据的改善对债市形成一定压力。

关键观点4: 海外债市影响有限

美国12月核心通胀降温，美联储降息预期再遭打压。海外债市方面，美债下跌，新兴市场跌多涨少。

关键观点5: 大类资产表现差异显著

大类资产表现上，沪金、南华生猪指数、南华原油指数表现较强，而沪铜走势较弱。

关键观点6: 风险提示

政策落地效果不及预期，监管政策超预期，风险偏好变化等风险需关注。