西部固收 | 超长债承接不足如何缓解？——固定收益周报

主要观点总结

本文提供了关于债市、经济、海外债市、大类资产、政策等方面的信息，对债券市场进行了复盘综述与走势分析。

关键观点总结

关键观点1: 债市情绪较弱，超长端单边下跌

本周债市情绪较弱，超长端单边下跌，10Y、30Y国债利率分别上行1bp、7bp。其中，国债30Y-10Y期限利差大幅走阔。

关键观点2: 资金面下行，资金利率波动不大

本周央行公开市场净回笼8480亿元，资金面整体下行，R007、DR007较上周末均下行3bp。此外，国债新老券利差负值均小幅走阔。

关键观点3: 经济数据表现良好，电影消费显著强于季节性

从高频数据来看，地产方面成交环比转负但同比降幅缩小；消费方面汽车消费和电影消费边际上行；出行方面表现基本符合季节性；工业生产分化明显。

关键观点4: 海外债市方面，美债下跌，日本、韩国债市下跌

本周海外债市方面，美债利率上行，日本、韩国债市下跌。中美10Y国债利差倒挂扩大。

关键观点5: 大类资产表现不均，沪铜走势强劲

本周大类资产表现中，沪铜表现强劲，其他资产走势不一。关注保险权益投资规模及品种变化、金融租赁公司在支持实体经济发展方面的功能作用以及资本市场的制度建设等。

关键观点6: 政策动态及风险提示

关注政策实施力度、节奏以及监管政策的变化，包括货币政策、金融租赁业务管理、资本市场制度建设和基础设施REITs等领域的政策动态。