【兴证固收.利率】三家政策行已投放超3300亿元——新型政策性金融工具跟踪（2025.10.27）

主要观点总结

文章主要介绍了新型政策性金融工具的相关情况。监管部门批复了5000亿元额度，分别由三家政策性银行使用，投向不同领域的基础设施项目。这些工具迅速落地，已有投放超过3300亿元，预计将拉动总投资达4.8万亿元。从披露的详细信息来看，新型政策性金融工具主要投向能源项目，占比达到59%，其次是新质生产力和交通基建 & 物流领域。

关键观点总结

关键观点1: 新型政策性金融工具额度获批

5000亿元额度获监管部门批复，分别由国开行、农发行、进出口行三家政策性银行使用。

关键观点2: 投放和预期效果

三家政策性银行已投放超3300亿元，预计拉动项目总投资达4.8万亿元。新型政策性金融工具占总投资的比例为约6.88%。

关键观点3: 具体投向和项目特点

投向主要为能源、新质生产力、交通基建 & 物流等领域。能源项目占比最高，达到59%。资本金比例加权均值为56.62%，建设期限根据不同项目有所不同。

关键观点4: 投资项目的资本金比例分化

低资本金比例项目的投向主要是能源项目和一些交通基建、农林水利项目，高资本金比例的项目集中在财政实力较强地区的交运、市政和农林水利项目以及新质生产力项目。

关键观点5: 部分项目开工时间

样本项目的建设期限在6-80个月不等，部分项目已在2024年-2025年内开工。