华泰 | 化工：“雅下”工程助力，工程胎迎替代良机

主要观点总结

本文介绍了“雅下”工程对工程轮胎国产替代的推动作用以及工程轮胎市场的潜力。文章指出，工程轮胎市场虽然广阔，但主要被国际巨头垄断。然而，‘雅下’工程作为国家战略项目，将促进供应链自主可控，为中国工程轮胎企业带来导入机遇，逐步实现国产替代。文章还提醒关注工程轮胎相关企业的业绩弹性和补涨机会，同时提示了相关风险。文章最后提供了免责声明和版权信息。

关键观点总结

关键观点1: “雅下”工程助力工程胎国产替代

‘雅下’工程作为国家战略推进的重点项目，将推动工程轮胎行业的国产替代进程。中国工程轮胎企业有望在此过程中迎来产品导入机遇，并逐步渗透至百亿级的高盈利蓝海市场。

关键观点2: 百亿级蓝海市场触手可及

工程轮胎市场广阔，但国际巨头垄断现象严重。然而，‘雅下’工程的推进将为中国工程轮胎企业带来机遇，有望逐渐切入市场并享受需求增量。

关键观点3: 工程轮胎市场概况及特点

工程轮胎主要用于工程机械等车辆，应用场景广泛。市场以国际巨头为主导，产品售价和盈利能力优于其他品类轮胎。中国工程轮胎企业虽起步晚，但在行业发展和‘雅下’工程推动下，头部企业已具备品质保障。

关键观点4: 风险提示

文章提示了工程建设不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动等风险，需要关注相关风险并谨慎决策。

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