科创CDS指数产品交易清算机制详解

主要观点总结

本文介绍了中国首个科创CDS指数及其相关业务的多个关键点，包括指数的特性、发布背景、定价、交易、清算、信用曲线构建以及参与方式等。

关键观点总结

关键观点1: 科创CDS指数发布与特性

上海清算所、中国外汇交易中心和中债资信共同发布科创CDS指数，该指数具有标准化、透明化、风险分散化等特征。

关键观点2: CDS指数管理人的角色

上海清算所、中国外汇交易中心和中债资信作为CDS指数管理人，负责制定指数编制方案、筛选成分实体以及进行指数定期滚动与相关信息发布。

关键观点3: 报价与交易流程

报价环节可通过中国外汇交易中心的三个报价入口进行。交易环节需选择指数名称、填写交易要素，并通过确认后进行交易。市场机构通过衍生品市场模块进行报价和交易操作。

关键观点4: 清算流程

CDS指数交易通过上海清算所进行双边清算。包括计算交易存续期现金流、完成资金结算以及信用事件现金结算等环节。上海清算所还提供参考估值等增值服务。

关键观点5: CDS指数信用曲线构建

市场机构提供关键期限的双边报价，中国外汇交易中心与上海清算所基于报价计算各CDS指数的信用曲线，并通过多渠道发布。

关键观点6: 参与方式

银行间信用风险缓释工具参与者完成交易和清算环节入市后，即可参与包含CDS指数在内的合约类信用衍生品交易与清算。