生猪：政策引导加强，期货结构转换

主要观点总结

一德期货发布研究报告，关注生猪期货市场动态。报告主要讨论了强预期与弱现实的矛盾，政策对产能的指导作用，现货供需情况，资金情绪，以及后市展望。报告指出，短期宏观情绪发酵下盘面偏强，但绝对高位存压；中长期需关注宏观情绪褪去的时间，以及是否存在结构性做空机会。

关键观点总结

关键观点1: 核心矛盾：强预期与弱现实的博弈

政策定调求全国能繁母猪存栏量调减，严控出栏体重，限制二次育肥比例。现货供需在14-15元区间震荡，反映出市场预期与现实情况之间的矛盾。

关键观点2: 资金情绪影响短期市场走势

商品多头氛围外溢，底部品种生猪受青睐，带来短期冲高动能。宏观情绪发酵，盘面相对偏强，但绝对高位存压。

关键观点3: 政策对产能的指导作用不断增强

年初至今，国家政策不断发布以稳定生猪产能，指导养殖端有序出栏。政策影响盘面结构实现完全转换后，期货将再次回归基本面波动。

关键观点4: 后市展望

短期宏观情绪发酵下盘面走势可能相对偏强，但绝对高位存在较大压力。中长期关注宏观情绪褪去的时间，底部多单可择机离场，年内部分合约冲高后可能存在做空机会。

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