CGI每周研报精选 | 5月经济数据点评；美联储不会在通胀面前轻举妄动；货币秩序重构下的资产变局；H...

主要观点总结

宏观经济专栏报告对5月经济数据进行了点评，并关注了美联储的货币政策以及国际货币秩序重构对资产的影响。报告认为，5月经济整体保持平稳增长，但结构呈现分化态势。关税缓和效果尚未完全显现，工业增加值同比增速小幅回落。以旧换新政策叠加6·18促销前移，带动5月社零增长进一步加快。固定资产投资增速回落，房地产投资依然承压。美联储6月会议按兵不动，没有急于降息的打算，预计下一次降息或在今年第四季度。国际货币秩序重构导致美元资产安全性下降，黄金和人民币资产迎来机遇。Hibor回落与流动性充裕相关，支撑港股市场表现。报告还讨论了未来可能的政策调整和市场走势。

关键观点总结

关键观点1: 5月经济整体平稳增长，但结构分化

关税缓和效果未完全显现，工业增加值同比增速小幅回落；以旧换新政策叠加6·18促销前移，推动社零增长加快。

关键观点2: 固定资产投资增速回落，房地产投资压力持续

投资增速下降，尤其是房地产投资，反映了市场不确定性和政策影响。

关键观点3: 美联储政策按兵不动，关注通胀与降息预期

美联储6月会议维持政策不变，强调通胀管理，预计下一次降息或在第四季度。

关键观点4: 国际货币秩序重构影响资产格局

美元资产安全性下降，黄金和人民币资产获得机遇，国际货币体系正加速多元化和碎片化。

关键观点5: Hibor回落与港股表现关联

Hibor下降反映了流动性充裕，对港股市场表现有积极影响，但未来走势需关注政策调整和市场波动。