债市综述 | “小作文”推动午后期货拉升，资金好转带动曲线显著走陡

主要观点总结

本文报道了中国央行开展逆回购操作、资金面、权益市场、现券市场的情况，以及机构行为和债市的展望。关键信息包括逆回购操作净投放794亿元，资金面较为宽松，三大指数集体上涨，银行间主要利率债收益率多数下行，国债期货多数收涨。机构行为方面，保险、银行主力买入，其他机构、证券、基金主力卖出。债市方面，短期内面临一些压力和挑战，但整体上业内人士认为债市有望反攻，机构行为带来的冲击虽然猛烈但短暂，容易产生超调机会。

关键观点总结

关键观点1: 中国央行开展逆回购操作

中国央行开展2920亿元7天期逆回购操作，实现净投放794亿元，利率持稳于1.4%。今日公开市场有2126亿元逆回购到期。

关键观点2: 资金面情况

资金面较为宽松，隔夜shibor报1.369%，下跌5.6个基点；1周shibor报1.466%，上涨1.7个基点。DR001加权利率下行5.69bp至1.3706%，DR007加权利率上行0.5bp至1.4813%。

关键观点3: 权益市场和现券市场情况

三大指数集体上涨，银行间主要利率债收益率多数下行，超长端表现较弱。国债期货多数收涨。

关键观点4: 机构行为

保险、银行主力买入，其他机构、证券、基金主力卖出。机构行为带来的冲击往往猛烈但短暂，容易产生超调机会。

关键观点5: 债市展望

债市正逐步脱离前期多头趋势，但暂未形成大周期拐点。十月之后债市反攻机会较大，年内政策利率或仍存降息空间，年内10Y国债到期收益率有望重回1.6%。机构认为，尽管当前点位对部分投资者已具备一定吸引力，但他们仍在等待诸如国债买卖重启等信号。