【浙商宏观||李超】11月通胀：短期扰动仍较多，物价弹性较有限

主要观点总结

本文是浙商证券宏观研究团队关于2025年11月CPI和PPI数据的解读报告。报告分析了食品价格、服务价格等各个方面的详细数据，同时对PPI同比降幅扩大、新兴产业快速发展带动相关行业价格同比上涨等方面进行了深入剖析。此外，报告还进行了风险提示，包括地缘博弈、极端天气等多方面的因素。报告由李超等撰写。

关键观点总结

关键观点1: 报告摘要

本文详细解读了浙商证券宏观研究团队关于2025年11月的CPI和PPI数据报告，包括食品价格、服务价格、PPI同比降幅扩大等方面的分析。

关键观点2: 主要观点

报告指出，食品价格在环比上有所回升，同比由降转涨。扣除食品和能源价格的核心CPI环比有所下降，服务价格季节性下降影响较大。PPI同比降幅扩大，但新兴产业的快速发展带动相关行业价格上涨。消费潜力有效释放，相关行业需求同比回升向好。

关键观点3: 风险提示

报告提示了地缘博弈、极端天气等可能对市场造成冲击的风险因素。

关键观点4: 团队简介

介绍了浙商证券宏观研究团队的主要研究方向和团队成员。