2025年出货量下调至2.73万台

主要观点总结

本文是关于大摩（Morgan Stanley）对主流 GPU AI 服务器 ODM 厂商的月度及季度机架出货量预测的最新报告。报告涉及大摩对广达、纬创和鸿海的业绩与出货分析，以及对2025年和2026年的机架出货量预测。

关键观点总结

关键观点1: 大摩对主流GPU AI服务器ODM厂商的预测和排序

大摩在报告中优先排序为纬创（Wistron）＞鸿海（Hon Hai）＞广达（Quanta）。

关键观点2: 大摩对广达的预测调整

由于广达管理层关于AI业务的表态较为保守，大摩将广达在2025年第四季度的机架产量从约3500个下调至2500个。

关键观点3: ODM厂商的业绩与出货分析

大摩详细分析了广达、纬创和鸿海的业绩和出货情况，包括营收环比增长的原因和预测未来趋势。

关键观点4: 大摩对GPU ODM厂商的分析展望

大摩维持对GPU ODM厂商的排序为纬创＞鸿海＞广达，并提供了对2026年的初步展望，包括机架出货量的预测和对未来芯片库存的假设。