VC/PE史上第一例：GP出资高达50%！

主要观点总结

本文报道了中东地区第一只专注清洁能源的私募股权基金——Energy Transition Fund的设立及关键条款。该基金由香港善水资本与阿曼主权财富基金共同设立，采用开曼群岛豁免有限合伙结构，规模为2亿美元。善水资本担任普通合伙人及基金管理人，而阿曼未来基金为有限合伙人。文章详细描述了该基金的关键条款设置，包括出资比例、管理费、业绩报酬、关键人条款等。特别值得关注的是，作为GP的善水资本出资比例高达50%，这在私募股权基金市场实操中是极其罕见的。

关键观点总结

关键观点1: 基金概况

Energy Transition Fund是中东地区第一只专注清洁能源的私募股权基金，规模为2亿美元，由香港善水资本与阿曼主权财富基金共同设立。

关键观点2: 基金结构

该基金采用开曼群岛豁免有限合伙结构，期限为10+2年模式，其中投资期5年、退出期5年。

关键观点3: 出资比例

善水资本作为GP出资比例高达50%，这在私募股权基金市场实操中是罕见的。过去国际通用的准则是GP出资比例在1%-2%。此次出资比例的设定在中东地区引发了关注和讨论。

关键观点4: 费用与收益分配

该基金的投资期内管理费为每年2%，退出期降至1.5%。Carry（业绩报酬）定为20%，采用欧洲8%优先回报及 catch-up 结构。

关键观点5: 关键人条款

善水资本合伙人张达明及Karim Al-Saleh任联席CIO，若二人同时离职，LP可暂停后续出资。此外，基金的投资组合中，阿曼本土的项目必须占一定比例。

关键观点6: 市场影响

该基金的设立及其关键条款设定在中东地区引发了关注和讨论。科威特投资局已在其最新可再生能源招标中提出“GP出资不少于5%”条款，预示着未来在中东地区的私募股权基金中，GP的出资比例可能会受到更多关注。