电力设备（45）：国网“十五五”拟投4万亿，国内电网装备板块增长更有确定性

主要观点总结

本文主要介绍了国家电网公司“十五五”期间的固定资产投资规划，包括投资规模、主要投资方向、面临的挑战和优势公司等关键信息。

关键观点总结

关键观点1: “十五五”期间国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”增长40%。

这是国家电网公司为了应对全社会用电量的稳步向上增长，以及电动车、AI算力等新需求推动的刚性增长而做出的决策。预计相关公司业绩将得到显著支撑。

关键观点2: 投资主要聚焦于绿色转型、特高压、配网、储能、数字化等方面。

为了应对消纳压力剧增的问题，特高压与储能成为重要解决方案。同时，数字化也是投资的重点方向，以强化科技赋能，夯实能源安全与碳达峰基础。

关键观点3: 海外电网步入“朱格拉周期”，优势公司有高度。

欧美电网进入设备更换周期，海外本土产能扩张受限，中国头部企业在电网设备领域具有极强的交付优势，有望在这一轮周期里走出更高的高度。

关键观点4: 重点公司的介绍和业绩预期。

文中介绍了国电南瑞、思源电气、四方股份、中国西电、特变电工、许继电气等公司的业务布局、海外业务进展以及业绩预期。