2026资配：海外财政扩张下的机遇

主要观点总结

文章主要讨论了2026年的市场展望，涵盖了对海外宏观环境的分析，对制造业、大类资产、美股、美债、汇率、黄金、商品以及中国资产等的预测。文章指出，在财政货币双宽和制造业周期有望修复的背景下，预计2026年经济将维持稳健，美国或强于欧日。AI投资增速或在2026年边际回落，制造业整体景气度有望回升，通胀在2026年维持温和增长。大类资产方面，预计2026年资产排序为：A股＞美股＞铜＞黄金＞美债＞人民币＞中债＞美元＞原油。同时，文章也提到了风险提示，包括美国政策、经济和全球地缘局势的不确定性。

关键观点总结

关键观点1: 2026年市场展望

在财政货币双宽和制造业周期有望修复的背景下，预计2026年经济将维持稳健，美国或强于欧日。AI投资增速或在2026年边际回落，制造业整体景气度有望回升，通胀在2026年维持温和增长。

关键观点2: 大类资产展望

预计2026年资产排序为：A股＞美股＞铜＞黄金＞美债＞人民币＞中债＞美元＞原油。文章也指出了各类资产在2026年的可能表现，包括美股、美债、汇率、黄金、商品以及中国资产等。

关键观点3: 风险提示

文章提到了三个主要的风险提示，包括美国政策、经济和全球地缘局势的不确定性，这些因素可能影响经济图景和资产价格。