【海通策略】借鉴历史，如何才能促消费？（吴信坤、杨锦）

主要观点总结

本文梳理了历史上几轮促消费政策的出台背景及落地效果，分析了对股市的影响。当前消费修复仍然偏慢，扩大内需、提振消费是应对经济下行压力的关键。政策加力稳楼市、促进居民增收减支等是消费政策的重点方向。文章还介绍了历史促消费政策如汽车家电下乡、消费券刺激等，并展望了未来的促消费政策可能涉及的方向和规模。

关键观点总结

关键观点1: 历史促消费政策回顾

本文回顾了历史上几轮促消费政策的出台背景，包括98-02年的居民增收减支加地产市场化促消费、08-11年的汽车家电下乡换新促消费、以及18-21年的政策分别支持信息和家电汽车消费等。这些政策通过提高居民收入、补贴消费、扩大投资等方式刺激消费增长。

关键观点2: 当前消费形势及未来政策展望

当前消费修复仍然偏慢，扩大内需、提振消费是应对经济下行压力的关键。未来政策可能更加重视将促消费和惠民生相结合，促进中低收入群体增收，促进消费修复。政策加力稳楼市，促进居民增收减支，也是消费政策的重点方向。

关键观点3: 风险提示

文章提示了稳增长政策落地不及预期，国内经济修复不及预期的风险，并强调市场有风险，投资需谨慎。

免责声明