债市投资秘籍 | 如何利用“相邻券利差”发掘性价比更优债券？

主要观点总结

本文主要介绍了在债券市场中如何利用“相邻券利差”来寻找性价比更优的债券。文章首先解释了什么是“相邻券利差”，然后阐述了如何通过绘制相邻券利差散点图和计算利差轨道来指导投资交易决策。最后，文章还提到了使用相邻券利差择券策略时需要注意的事项。

关键观点总结

关键观点1: 什么是“相邻券利差”？

相邻券利差是发行期限和券种相同、剩余期限相邻的两只债券的收益率之差。

关键观点2: 如何运用“相邻券利差”？

通过观察历史每日的相邻券利差，可以绘制散点图和利差轨道，当前相邻券的利差可以通过这些数据进行分析，以确定性价比更优的债券。

关键观点3: “相邻券利差轨道”传达了什么信息？

通过观察利差轨道，可以发现不同剩余期限的债券的利差特征和波动情况，进而根据轨道位置判断各现券利差所处状态及是否存在套息机会。

关键观点4: 使用“相邻券利差”择券须注意什么？

在实战中使用相邻券利差择券策略时，需要注意相邻券的选择应满足同属性要求，处理数据时可采用利差标准化的方式，同时策略不能保证百分百胜率，还需综合考虑其他因素如流动性、久期等，并保持耐心等待交易机会的出现。

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