信用 | 险企执行新会计准则倒计时，怎么看？

主要观点总结

本报告主要围绕保险公司执行新会计准则的影响展开分析，包括新会计准则的主要内容、保险机构的行为变化以及对债市的影响等。

关键观点总结

关键观点1: 新会计准则的实施情况

上市险企已于2023年起实施新会计准则，其他非上市险企将于2026年实施。目前已有部分保险公司开始执行新准则，但还有部分中小险企可能暂缓执行。

关键观点2: 新会计准则的核心变化

新金融工具准则（IFRS 9）将金融资产分类由“四分类”调整为“三分类”，更多资产可能被划分至以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）类别，可能导致保险公司的利润波动性增大。

关键观点3: 保险机构行为的变化

保险机构对债券的配置需求持续上升，同时增配了超长债，如地方债和超长国债。在新会计准则下，保险机构对未通过SPPI计入的银行资本债配置更加审慎。

关键观点4: 新准则对债市的影响

全面实施新会计准则后，由于保险资金的负债结构较为稳定，一般不会成为债市波动的放大器，更有可能是债市的稳定器。但对未通过SPPI而计入FVTPL的银行资本债的配置可能会更加审慎，对债市有一定影响。