【华鑫食饮&商社|行业周报】半年报季如期收官，新老消费可圈可点

主要观点总结

华鑫证券发布报告，对食品饮料行业进行了分析和展望。报告关注白酒、大众品、调味品、餐饮供应链、新消费板块以及饮料板块的表现，并给出了具体的投资建议。分析师认为，虽然存在宏观经济波动、公司业绩不确定、行业竞争等风险，但总体而言，食品饮料行业仍展现出稳健的发展态势，值得投资者关注。

关键观点总结

关键观点1: 白酒板块表现稳健

白酒板块反弹主要系板块轮动所致，龙头贵州茅台稳健增长，其他酒企业绩符合市场预期，Q2利空预期释放，Q3动销边际回暖，建议关注顺周期与高股息龙头及弹性个股。

关键观点2: 大众品和调味品板块复苏

大众品和调味品板块表现韧性凸显，虽然受餐饮需求影响，但海天业绩韧性较强，其他基调企业也逐步修复，关注新消费机会，尤其是新茶饮和餐饮板块。

关键观点3: 新消费板块需求高景气度

新消费板块需求高景气度下，预计个股业绩稳步释放，基本面驱动动力充沛，头部茶饮企业开店顺利推进，供应链建设基础完善的品牌有望在后续市场加密阶段降低边际成本投入。

关键观点4: 行业投资评级维持“推荐”

分析师维持食品饮料 & 商社行业“推荐”投资评级，强调行业增长潜力，并关注新消费、白酒、调味品等细分领域的投资机会。

关键观点5: 风险提示

报告同时提示了宏观经济波动风险、公司业绩不及预期风险、行业竞争风险、食品安全风险、行业政策变动风险、消费税或生产风险以及原材料价格波动风险等，提醒投资者注意风险。