上交所最新发布！改革落地，科创成长层来了

主要观点总结

上交所正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》等配套业务规则，以落实科创板改革。新制定了3项业务指引，修订了2项业务指南。其中，科创成长层将设置科创成长层，并引入IPO预先审阅机制和资深专业机构投资者。相关规则实施后，将全力推进落地见效，强化风险导向信息披露，加强投资者适当性管理。

关键观点总结

关键观点1: 新制定的业务指引及修订的业务指南

上交所制定了《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》、《发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅》和《发行上市审核规则适用指引第8号——资深专业机构投资者》等3项业务指引。同时，修订了《会员管理业务指南第2号——风险揭示书必备条款》和《证券交易业务指南第6号——证券特殊标识》等2项业务指南。

关键观点2: 科创成长层的设立及特点

上交所将设立科创成长层，旨在支持优质科技型企业，增强其制度包容性和适应性。科创成长层的股票简称将增加特殊标识“U”。新注册和存量企业将被区分对待，新注册企业未盈利也可以进入科创成长层，但会有相应的调出条件。

关键观点3: IPO预先审阅机制的引入

为了降低优质科技型企业过早披露业务技术信息可能带来的不利影响，上交所引入了IPO预先审阅机制。这一机制将突出关键核心技术攻关等特定情形，发行人和保荐人需参照IPO正式申报的相关规则要求准备预先审阅申请文件。上交所将严格参照正式审核程序开展审阅工作，但不构成对发行人是否符合板块定位等的预先确认。

关键观点4: 资深专业机构投资者的认定和要求

《资深专业机构投资者指引》明确了资深专业机构投资者的认定标准、适用情形和具体要求。包括治理结构健全、管理资产规模较大、具有良好诚信记录的私募基金等可认定为资深专业机构投资者。这些机构在科创板第五套上市标准的适用、持股期限和比例等方面也有相应规定。

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