存储超级大周期刺激市场神经，大摩上调江波龙目标价：乐观假设情景下看到435元

主要观点总结

周末闪迪大幅提价刺激了存储行业的新一轮发展，摩根士丹利上调了江波龙的目标价格。江波龙凭借产品组合优化、自研控制器成本优势及稳定供应能力，盈利能力将显著超越上一轮周期峰值。存储行业短缺态势将持续至2026年底，江波龙是存储超级周期的核心受益标的。逢低布局，把握周期红利，大摩报告维持超配投资评级。

关键观点总结

关键观点1: 存储行业持续短缺至2026年底

存储行业呈现供不应求的状态，价格不断上涨。江波龙等公司通过优化产品组合、降低成本和稳定供应，获得了良好的盈利能力。

关键观点2: 江波龙凭借优势捕获周期红利

江波龙通过扩大企业级业务、提高自研控制器渗透率、提升海外市场收入等方式，捕捉行业周期红利。大摩报告认为江波龙是存储超级周期的核心受益标的。

关键观点3: AI驱动存储需求增长

AI服务器和边缘AI设备对高容量存储的需求成为核心驱动力，推动存储行业从“消费级主导”向“企业级+AI级”双轮驱动转型。长期增长率被显著抬高。

关键观点4: 多情景估值分析

基于不同的行业和公司表现情景，进行了基准情景、乐观情景和悲观情景的估值分析。在乐观情景下，江波龙的目标价可能被上调至435元。