基金久期回升 | 债市晴雨表

主要观点总结

本文选自招商证券固收团队发布的《基金久期回升——债市晴雨表》报告。文章主要介绍了债市情绪、机构久期、杠杆率、二级成交、配置力量、一级认购以及相对估值等方面的内容，并给出了相应的数据及其变化。同时，文章还进行了风险提示和特别提示。

关键观点总结

关键观点1: 债市情绪指数及情绪扩散指数回落。

上周债市情绪指数为115.1，较前值回落0.1；债市情绪扩散指数49.2%，较前值回落3.4个百分点。

关键观点2: 机构久期回升与部分保险久期回落。

基金久期回升0.03年；农商行久期回落0.02年；保险久期回落0.02年。

关键观点3: 上周质押式回购余额与大行净融出余额变化。

质押式回购余额为11.6万亿元，较前值回落0.1万亿元；大行净融出余额为4.5万亿元，较前值回升0.3万亿元。

关键观点4: 二级成交方面，多种债券换手率回落。

30Y国债、10Y国债、10Y国开债以及超长期信用债的换手率均较前值回落。

关键观点5: 配置力量变化及一级认购情况。

债基新发行份额回落；机构配置力量中，农商行配债指数回升，保险和货基配债指数回落；国债全场倍数较高，地方债和国开债全场倍数回落。