【浙商银行FICC·利率债日报】曙光初现

主要观点总结

本文描述了境内和境外市场的经济情况。境内市场方面，债市出现企稳好转，尤其是超长债表现良好，机构卖出扰动结束，买入力量可能加强。境外市场方面，新屋销售年化总数低于预期，美联储主席的表态偏向谨慎，等待降息。美债收益率窄幅波动，国内投资人撑起主要需求。

关键观点总结

关键观点1: 境内市场债市企稳好转，超长债表现突出。

周四债市经过连续多日调整后开始企稳，尤其是超长债表现一马当先，收益率持续下行。机构卖出扰动结束，买入力量可能加强。

关键观点2: 境外市场新屋销售数据疲软，美联储主席表态谨慎。

5月新屋销售年化总数低于预期，环比下滑。美联储主席鲍威尔的发言偏向谨慎，对降息持观望态度，并提到关税的不确定性。波士顿联储主席柯林斯的表态也偏向鹰派，预计关税导致的大部分价格和需求调整将在几个季度内发生。

关键观点3: 美债收益率波动较小，国内投资人需求为主。

周三美债收益率窄幅波动，5年期国债拍卖需求一般。受到SLR改革的推动，30y swap spread小幅走阔。国内投资人撑起主要需求。

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