【兴证固收】期债情绪修复——一周国债期货全景图20260125

主要观点总结

本文主要介绍了国债期货的投资要点，包括价格、成交及持仓变化，期货和现券的关系，跨期价差及移仓进度，曲线指标等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 国债期货整体上涨，TL2603涨幅领先

本周国债期货整体呈现上涨趋势，其中TL2603上涨1.14元，涨幅在各类合约中领先。

关键观点2: 持仓量和成交量变化

2603合约的持仓量走势分化，T和TF增仓，TS减仓。TL持仓量先增后减，整体小幅增仓。成交量方面，四个品种整体呈现下降趋势。

关键观点3: 期现指标和IRR指标变动

基差变化不大，TL和T基差小幅下降，TS和TF基差平稳。加权净基差本周变动不大。所有品种合约的IRR指标均不高。这表明投资国债期货的收益率相对较低。

关键观点4: 跨期价差及曲线指标变化

本周2603-2606跨期价差中，长端品种TL和T跨期价差收窄，短端品种TF和TS跨期价差走扩。现券30Y-7Y利差和7Y-2Y利差呈现特定走势，对投资者有一定参考价值。

关键观点5: