洪灝：本轮黄金牛市走了三分之一，没进入绝对高潮

主要观点总结

本文介绍了思睿首席经济学家洪灝对于贵金属市场尤其是黄金市场的展望。洪灝认为，黄金作为储备资产在整个货币体系里的占比必然上升，且黄金每年产量有限。虽然黄金已经涨了很多，但行情才刚刚开始，黄金牛市才走了三分之一，还有机会涨到很高的高度。此外，房地产问题不解决，中国长债利率会不断创新低。同时，美国的半导体行情也没有结束。现在处于经济周期的底部，等待政策、财政、货币去重新点燃周期，这个阶段投资机会明显。

关键观点总结

关键观点1: 黄金市场展望

洪灝认为黄金的牛市才走了三分之一，还有上涨空间。

关键观点2: 房地产与长债利率

洪灝提到房地产问题是影响中国经济的重要因素之一，同时也是影响长债利率的关键因素。

关键观点3: 美国经济周期与半导体行情

洪灝认为美国的半导体行情还未结束，同时美国经济周期正处于复苏阶段。

关键观点4: 经济周期底部与投资机遇

洪灝指出当前处于经济周期的底部阶段，虽然市场迷茫，但这也是投资机会明显的阶段。