内外交困的日央行被迫加息（天风宏观钟天）

主要观点总结

本文分析了日本央行加息15bp的决策背景及影响。日本央行在调低经济增速和通胀水平预期后，选择加息15bp，可能已将全年的政策空间耗尽。加息决策受到政治压力、汇率贬值、通胀压力及未来经济走向不确定性的影响。

关键观点总结

关键观点1: 日本央行加息15bp的背景

日本央行面临经济增长和通胀预期下调的情况，但仍选择加息15bp。此决策受到政治压力、汇率贬值、通胀压力等多重因素影响。

关键观点2: 日本央行的决策动机

日本央行旨在通过加息稳定日元汇率，缓解通胀压力，并在一定程度上考虑未来经济走向的不确定性。

关键观点3: 日本央行的经济展望

日本央行对未来经济走向仍高度不确定，会在面对潜在的物价下行压力时，采取降息操作，甚至回到非常规货币政策。

关键观点4: 风险提示

存在日本内需修复超预期、日元升值超预期、日本央行加息节奏超预期等风险。