【银河证券北交所研究】公司跟踪丨世昌股份 (920022)：专注汽车燃油箱，拓展插混领域应用

主要观点总结

世昌股份是一家专注于汽车燃油箱总成的制造和销售的公司，产品品质优秀，客户为国内主流整车厂。公司股权结构稳定，持续盈利能力亮眼，企业现金流状况向好。汽车市场前景广阔，零部件业务快速发展。公司计划募集资金用于新能源高压油箱项目。本文将从公司基本情况、盈利能力、前景展望和风险提示等方面进行全面解析。

关键观点总结

关键观点1: 公司专注于汽车燃油箱总成制造

世昌股份主营业务为汽车燃料系统研发、制造和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成，具有轻量化、低排放等特点，主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车等国内主流整车制造企业。

关键观点2: 公司股权结构稳定，持续盈利能力强

世昌股份的控股股东为董事长高世昌，实控人为高世昌及其子高永强。公司营业收入和归母净利润实现快速增长，盈利能力稳定。2024年，公司营业收入和归母净利润的复合增长率分别为35%和96%。公司现金流量实现转正，销售回款情况良好。

关键观点3: 汽车市场前景广阔

随着促消费政策的出台和新能源汽车消费需求的提升，汽车行业迎来增长态势。中国汽车工业协会预计2025年中国汽车总销量将增长。随着插电式混合动力汽车销量的增长，高压塑料燃油箱的需求将相应增加。

关键观点4: 募集资金用于新能源高压油箱项目

公司计划募集资金1.7亿元，用于年产60万台新能源高压油箱项目以及补充流动资金。

关键观点5: 风险提示

行业面临市场竞争加剧、宏观经济波动、原材料成本波动等风险。投资者需关注研究报告的最新结论，并自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。