【浙商银行FICC·信用债日报】惊弓之鸟

主要观点总结

文章主要介绍了今日银行间一级新发信用债券的情况、一级发行估值行情、中票情绪、二级市场中信用债与利率债的成交情况，以及整体市场总结。

关键观点总结

关键观点1: 今日银行间一级新发信用债券情况

今日新发信用债券460.03亿元，环比大幅提升，主要由新发产业债发行放量所贡献。短券和受银行青睐的发行主体表现较好。

关键观点2: 一级发行估值行情

一级发行延续高估值行情，其中短券表现相对占优，部分发行主体如皖交控SCP和江苏交通SCP表现出低估值。

关键观点3: 中票情绪与市场表现

中票情绪整体偏弱，部分票据估值较高，成交收益率上行为主。同时市场呈现出股债跷跷板效应，债市在股市下跌时仅小幅下行，股市走强时债市大幅回调。

关键观点4: 二级市场信用债与利率债的成交情况

信用债与利率债行情较为疲软，短券平均成交收益率多数落在估值范围内，部分绝对收益较高的票息资产仍受追捧。长端利差或仍有走阔空间。

关键观点5: 市场总结与展望

债券市场整体情绪脆弱，多头观望情绪浓厚，普遍倾向于博弈超跌反弹而非下行时追多。信用债收益率曲线跟随利率债整体走陡，利率债长端尚未企稳的情况下，信用债长端利差仍有走阔空间。

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