【开源零售|2026年度投资策略】从保值到颜值，再到情绪价值

主要观点总结

开源证券零售社服研究团队分析了2025年社会消费和零售企业的经营状况，发现黄金珠宝行业因金价高涨而呈现高景气，化妆品医美市场竞争激烈，国货品牌崛起，线下零售企业则持续推进模式变革探索。他们看好高端中式黄金和时尚黄金品牌，建议投资者关注具备差异化产品力和消费者洞察力的黄金珠宝品牌，以及顺应趋势变革探索的线下零售企业和AI赋能下的跨境电商龙头。

关键观点总结

关键观点1: 黄金珠宝行业表现

黄金珠宝行业因金价高涨而呈现高景气，新兴产品型品牌崛起，具备差异化产品力和消费者洞察力的品牌在多个维度兑现竞争优势，品牌势能持续提升。

关键观点2: 化妆品医美市场竞争

化妆品医美市场竞争激烈，国货品牌崛起，捕捉消费者情绪价值锚点，加速产品迭代提升竞争力。

关键观点3: 线下零售企业变革探索

线下零售企业持续调改，从卖“货”到卖“服务和体验”，发挥线下优势结合多维异业布局拓展，吸引流量回归。

关键观点4: 跨境电商发展

线上跨境电商企业有望随降息通道进入需求改善阶段，叠加AI智能化布局优势，有望进一步提升市场份额。

关键观点5: 投资建议

建议投资者关注具备差异化产品力和消费者洞察力的黄金珠宝品牌，以及顺应趋势变革探索的线下零售企业和AI赋能下的跨境电商龙头。