利好兑现，商品市场情绪退潮

主要观点总结

本文主要描述了当前商品市场情绪转冷，市场核心宏观预期均已兑现的现状。不同商品表现各异，焦煤、碳酸锂等上涨，而生猪与玻璃则下跌。贵金属板块情绪回暖，但结构分化。商品指数净流入资金，但贵金属板块整体净流出。黄金短期仍受支撑，上涨受制于美元走强。“反内卷”情绪降温，双焦与碳酸锂维持偏强。

关键观点总结

关键观点1: 商品市场情绪转冷，核心宏观预期兑现。

随着中美经贸高层会晤成果及美联储议息会议决议的落地，市场此前的交易核心宏观预期都已经实现，工业品普遍表现偏弱。

关键观点2: 不同商品表现各异，涨跌互现。

“反内卷”情绪降温，焦煤、碳酸锂等品种表现较好，而玻璃、生猪等品种则承压下跌。整体商品市场情绪分化明显。

关键观点3: 贵金属板块情绪回暖，但结构分化。

虽然贵金属板块情绪有所回暖，但整体结构分化，部分品种资金流入，部分品种资金流出。

关键观点4: 市场预期与供应因素共同影响商品价格。

商品价格受到市场预期和供应因素的影响，如双焦在政策预期与供应偏紧支撑下冲高，碳酸锂受矿端紧缺和下游新能源需求稳健影响。

关键观点5: 黄金短期仍受支撑，但上涨受制于美元走强。

黄金短期受到实物需求韧性的支撑，但上涨受到美元走强的制约。