【国盛通信】威胜信息：订单增长与业务拓展并进，海外市场加速布局

主要观点总结

公司发布2025年三季报，实现营业总收入增长及净利润增长，订单储备充足。在海外市场拓展加速，尤其在东南亚和中东区域。公司构建“物联网+芯片+AI”的核心竞争力，并重视股东利益，实施股份回购和分红政策。预计随着全球数字化升级和国内新型电力系统建设提速，公司有望实现业绩持续增长。

关键观点总结

关键观点1: 公司发布的2025年三季报业绩表现

实现营业收入21亿元，同比增长8.8%；实现归母净利润4.7亿元，同比增长12%；单Q3来看，也实现了营收和净利润的同比增长。

关键观点2: 公司订单储备及海外市场的表现

公司订单储备充足，在手订单结余38.24亿元。海外市场拓展加速，在东南亚和中东区域的收入逐步增长。

关键观点3: 公司的核心竞争力

公司以“物联网 + AI + 芯片”为核心竞争力，并在智慧电力系统领域将AI技术融入产业，与国家实验室合作研发内嵌NPU的新型SoC芯片。

关键观点4: 公司的股份回购与分红政策

公司已实施完成第二期股份回购，使用资金1.5亿元。计划未来五年保持每年40%的基准现金分红，彰显公司对未来发展的信心。

关键观点5: 投资建议与风险提示

作为电力物联网领域的核心标的，公司有望实现业绩持续性增长。预计25/26/27年归母净利润分别为7.2/8.7/10.5亿元。同时，也提示市场竞争加剧、汇率波动风险和海外业务推进不及预期等风险。