财报点评|爱美客：前三季度归母净利润增长11.79%，持续丰富产品管线储备【国信零售&美护团队】

主要观点总结

本报告关注爱美客公司在2024年上半年的业绩表现及业务经营情况。该公司上半年归母净利润增长16%，医美产品矩阵持续丰富。财务方面，公司前三季度营收增长稳健，同时保持费用率稳定和经营性现金流净额的良好增长。公司继续深化布局终端优质医美机构，核心产品维持增长，并持续推进产品矩阵建设。团队方面，国信证券商贸零售与美容护理团队荣获多项荣誉，研究理念产研结合，特色领域包括新消费品牌发展、颜值经济趋势下的美容护理行业以及新零售变革等。本报告仅供参考，不构成投资建议。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩表现

爱美客公司在2024年上半年归母净利润增长16%，前三季度业绩表现稳健，收入、利润均实现同比增长。

关键观点2: 业务经营情况

公司继续深化布局终端优质医美机构，核心产品维持增长，并持续推进产品矩阵建设。最新10月份，旗下“医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶”取得医疗器械注册证书，司美格鲁肽注射液也已获得《药物临床试验批准通知书》。

关键观点3: 财务数据

公司前三季度营收23.76亿元，同比增长9.46%，期间费用保持稳定。存货周转天数增加，主要系子公司存货产品并表影响。经营性现金流净额同比增长4.72%，保持良好。

关键观点4: 团队介绍及荣誉

国信证券商贸零售与美容护理团队荣获多项荣誉，研究理念产研结合，特色领域包括新消费品牌发展、颜值经济趋势下的美容护理行业等。团队成员具有丰富的消费行业研究分析能力。

关键观点5: 风险提示

报告提示在研项目、终端销售及竞争环境等方面的风险。