金种子，何时开出金色花？

主要观点总结

金种子酒近年来主业下滑，华润系入主后虽有一系列改革但表现不佳。公司面临产品营收下滑、经销商信心不足、资金承压等问题。未来金种子酒需解决产品推进不顺、经销商信心提升等问题，并优化费用投入以提高销售效率。

关键观点总结

关键观点1: 主业下滑及营收不及预期

金种子酒近年来主业白酒发展不佳，剥离药业后仍未走出困境。高端产品营收下滑严重，低端产品业绩也不达预期，导致公司整体营收下滑。

关键观点2: 经销商信心不足和资金承压

金种子酒面临经销商信心不足和资金承压的问题。产品推进不顺导致经销商信心不足，同时现金流问题也影响了广告投放和经销商的资金占用。

关键观点3: 华润系扶持效果有限

虽然华润系入主金种子酒三年来进行了一系列改革，但金种子酒仍未能走出亏损状态。华润啤酒渠道对金种子的赋能有限，实际操作仍需金种子团队根据具体市场摸索。

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